投資要點(diǎn):

近日,國(guó)家稅務(wù)總局開(kāi)發(fā)了增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級(jí)版電子發(fā)票系統(tǒng),同時(shí)研究制定了與各地已推行的電子發(fā)票系統(tǒng)銜接改造方案,決定自2015年8月1日起在北京、上海、浙江和深圳開(kāi)展增值稅發(fā)票系統(tǒng)升級(jí)版電子發(fā)票試運(yùn)行工作。

電子發(fā)票選型推進(jìn),打破市場(chǎng)對(duì)電子發(fā)票的認(rèn)知。之前電子發(fā)票有兩種模式,航天信息兩種都在積極推進(jìn)。一種是防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)版開(kāi)具的電子發(fā)票,另一種是與京東、蘇寧、一號(hào)店合作的電商版電子發(fā)票模式,市場(chǎng)普遍知曉的是電商版模式。航天信息是國(guó)稅總局電子發(fā)票標(biāo)準(zhǔn)組的成員,此次確立電子發(fā)票標(biāo)準(zhǔn)模式要兼容防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)版和電商版企業(yè)端以及平臺(tái)端服務(wù),是電子發(fā)票標(biāo)準(zhǔn)組對(duì)航天信息兩種模式的認(rèn)可。

有利于防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)版推進(jìn),業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。此次選型推進(jìn)對(duì)航天信息具有兩方面的意義,一方面將積極促進(jìn)具有電子發(fā)票需求的企業(yè)使用防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)版,另一方面將有利于航天信息原有稅控用戶(hù)在出現(xiàn)電子發(fā)票需求時(shí)選擇與航天信息合作。國(guó)稅總局第73號(hào)公告明確要求防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)版將繼續(xù)使用金稅盤(pán)等稅控設(shè)備,且需要航天信息等稅務(wù)服務(wù)單位提供長(zhǎng)期跟蹤服務(wù)并收取服務(wù)費(fèi)。防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)將是對(duì)航天信息用戶(hù)量和設(shè)備銷(xiāo)售運(yùn)維業(yè)務(wù)的全面提升,有利于近幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

電子發(fā)票客戶(hù)搶占期,千萬(wàn)用戶(hù)萬(wàn)人渠道助電子發(fā)票領(lǐng)軍者起航。在選型推進(jìn)后,電子發(fā)票企業(yè)工作重點(diǎn)就是爭(zhēng)取更多企業(yè),并為企業(yè)用戶(hù)提供更多的增值服務(wù)。航天信息目前具有500萬(wàn)企業(yè)用戶(hù),在營(yíng)改增和防偽稅控系統(tǒng)升級(jí)版推進(jìn)后用戶(hù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到千萬(wàn)級(jí),且航天信息具有遍布全國(guó)超過(guò)萬(wàn)人的服務(wù)渠道,已經(jīng)與京東等大電商達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議,有利于航天信息在爭(zhēng)取更多企業(yè)進(jìn)行電子發(fā)票合作。而在涉財(cái)涉稅涉金融的增值服務(wù)上,航天信息能力更遠(yuǎn)超其他電子發(fā)票企業(yè),預(yù)計(jì)將成為電子發(fā)票領(lǐng)軍者。

維持盈利預(yù)測(cè),維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2015-2017年收入分別為255、312和337億元,凈利潤(rùn)分別為17.2、21.6和32.6億元,每股收益分別為1.86、2.34和3.53元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。